BB贝博德甲狼堡:聚酯系列期货期权正式对外开放交易

来源：BB贝博德甲狼堡    发布时间：2026-05-26 07:30:33

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  2026年5月22日，郑州商品交易所（以下简称郑商所）聚酯期货板块正式引入境外交易者，聚酯板块对外开放全面落地。经中国证监会批准，涵盖对二甲苯、瓶片、短纤期货及期权，精对苯二甲酸期权7个期货期权品种的聚酯期货板块成功引入境外交易者交易。

  早在2018年，PTA期货就被确定为境内特定品种并率先引入境外交易者，成为国内首个对外开放的化工期货品种。经过七年多的积淀，PTA期货境外客户交易与持仓规模稳定在10%以上，PTA期货价格不仅是国内聚酯产品的定价基准，也成为聚酯产品国际贸易重要的定价参考。此后，郑商所先后修改短纤交割规则、增加仓库交割方式、缩短仓单有效期，并持续扩大合格境外投资的人可交易品种范围，稳步推进聚酯板块其他品种的开放准备工作。

  在推动品种开放的同时，郑商所还在交割制度创新上持续发力。2024年11月，郑商所针对PTA品种推出出口型车（船）板交割制度，按照新规则，不需要预先生成保税仓单，境内外客户在交割月先配对、明确收货人后再报关集港，有效解决了保税仓单注册难的核心问题。这一制度的落地为此次聚酯板块整体对外开放扫清了交割环节的最后障碍。

  自5月22日9时起，境外交易者可正式参与相关品种交易，且可使用美元作为交易保证金，进一步便利了全球产业客户参与。

  此次获批对外开放的7个品种，涵盖了对二甲苯（PX）、瓶片（PR）、短纤（PF）期货及期权，以及精对苯二甲酸（PTA）期权。具体品种介绍如下：

  精对苯二甲酸（PTA）期权。PTA是聚酯产业链的中游核心原料，由PX经氧化反应制得，是生产聚酯纤维、聚酯瓶片、聚酯薄膜等产品的主要的组成原材料。2018年，郑商所已将PTA期货确定为境内特定品种引入境外交易者，此次将PTA期权纳入对外开放范围，意味着境外交易者不但可以通过PTA期货进行套期保值，还能够最终靠期权工具进行更为精细化的风险管理。PTA期权采用美式行权方式，为境外产业客户提供了灵活性更好的避险选择。

  对二甲苯（PX）期货及期权。PX是聚酯产业链最上游的原料，由石脑油经催化重整等工艺生产，是生产PTA的关键前体。中国是全球最大的PX生产国和消费国，产能占据全球主导地位。PX期货及期权的对外开放，将使境外PX生产商、贸易商和下游PTA工厂能够直接参与中国期货市场定价，加强完善聚酯产业链从原料到成品的全链条价格发现机制。

  瓶片（PR）期货及期权。瓶片即瓶级聚酯切片，属于聚酯产业链下游产品，上游原料为PTA和乙二醇，是生产饮料瓶、食用油瓶、调味品包装瓶以及日化、医药产品包装的主要的组成原材料。瓶片期货于2024年8月30日在郑商所挂牌上市，交易代码为PR，合约标的为符合国标食品包装用优等品标准的水瓶级聚酯切片。中国瓶片产能占据全球半壁江山，瓶片期货的对外开放将逐步提升中国瓶片在国际贸易中的定价话语权。

  短纤（PF）期货及期权。短纤即涤纶短纤维，是聚酯产业链的下游产品，由PTA和乙二醇经聚合、纺丝、切断制成，广泛应用于纺织服装、非织造布、填充材料等领域。短纤期货此前已在郑商所上市并运行多年，此次开放其期货及期权交易，境外纺织服装产业链企业可借此锁定原料成本和加工利润，应对国际贸易中的价格波动风险。

  郑商所目前共有26个期货期权品种对QFI开放，开放品种数量位居国内第二，已有近170名QFI客户在郑商所开户，来自新加坡、英国等12个国家和地区。此次聚酯板块整体对外开放后，预计将有更多境外产业客户和金融机构参与中国聚酯期货市场。

  聚酯板块各品种均采用实物交割方式，交割地点为交易所指定交割地点。不同品种的交割方式、品质衡量准则及针对境外企业的特殊安排各有特点。

  PTA期货交割制度最为完善。PTA期货是聚酯板块中最早引入保税交割制度的品种，其交割方式包括仓库标准仓单交割、厂库标准仓单交割和出口型车（船）板交割，并同时支持完税交割和保税交割。其中，出口型车（船）板交割是郑商所于2024年11月推出的创新制度，按照新规则，买卖双方不需要保税仓单就可以完成配对，配对后买方支付货款，卖方报关集港，买方查验货物后双方确认交付状态，最后由交易所进行结算完成交割。这一方式与国际上通用的FOB贸易方式基本相同，贴近现货出口实际，降低了交割成本，吸引了更多境外产业客户作为买方参与PTA期货。新规则还重新设定了PTA保税交割结算价计算公式，确保境内生产企业在卖出完税仓单和卖出保税交割货物时的收入一致。

  瓶片期货交割规则明确。瓶片期货的交易单位为15吨/手，交割单位与交易单位一致。交割方式包括仓库标准仓单交割和厂库标准仓单交割两种。仓库标准仓单交割指卖方将符合规定标准的瓶片存入交易所指定仓库后生成标准仓单，通过交易所配对交割。厂库标准仓单交割由指定生产厂商（如华润化学、万凯新材等）直接出具仓单，买方可在厂库提货或选择异地仓库交割。瓶片的基准交割品为符合国标（GB/T 17931-2018）食品包装用优等品标准的水瓶级聚酯切片。瓶片期货目前尚未纳入保税交割范围，交割品以完税货物为主。

  短纤期货与对二甲苯期货交割各有特点。短纤期货以涤纶短纤维为标的物，经过交割规则的多次优化，已增加仓库交割方式并缩短了仓单有效期，以提升交割效率和便利性。对二甲苯期货交割则采用仓库标准仓单和厂库标准仓单相结合的方式，交割品需符合国标质量要求。

  一是通过保税交割方式提货。PTA期货支持保税交割，境外买方通过交割获得保税仓单后，可从保税交割仓库提取保税货物，或选择将仓单转让给其他买方。出口型车（船）板交割制度也充分考虑到了境外企业的需求，在交割配对环节规定了买方提出交割意向的机制，能够准确的通过境外买方的接货需求来做精准配对。

  二是通过贸易商渠道完成提货。对不具备实物交割能力的境外投资者，也可以再一次进行选择在期货市场进行对冲平仓，通过证券交易市场平台与境内贸易商达成现货交易来满足实物需求。

  三是自行办理报关手续。境外买方通过完税交割获得货物后，可委托境内物流服务商办理出口报关手续，将货物运往境外。郑州商品交易所已在多个主要港口城市设立了指定交割仓库和车船板交割服务机构，为境外公司可以提供了便利的地理覆盖。

  境外公司参与郑商所聚酯期货期权交易，主要是通过两种准入路径：境内特定品种路径和合格境外投资者路径。

  境内特定品种路径即境外交易者直接参与特定品种交易的机制。根据中国证监会相关规定，境外依法成立的法人、其他经济组织，以及依法拥有境外公民身份的自然人，均可申请成为特定品种的境外交易者。境外交易者可通过境内期货公司开户，或通过境外经纪机构转委托境内期货公司的方式参与交易。截至2025年7月底，已有来自30多个国家和地区的760个境外客户在中国期货市场开户。部分全球顶尖的能化行业现货贸易商以境内子公司深度参与了PTA等期货市场，充足表现了境外产业客户对中国期货市场的信任。聚酯板块整体对外开放后，这一数字有望进一步增长。

  合格境外投资者路径即QFII（合格境外机构投资的人）和RQFII（人民币合格境外机构投资的人）参与的机制。QFII和RQFII是指经中国证监会批准，使用境外资金进行境内证券期货投资的境外机构投资的人，包括境外基金管理公司、商业银行、保险公司、证券公司、期货公司、信托公司、政府投资机构、主权基金、养老基金、慈善基金、国际组织等。早在2025年3月4日起，郑商所已将QFII和RQFII可交易的品种扩展至对二甲苯、瓶片、短纤期货和期权等品种。此次聚酯板块整体对外开放，QFI渠道下的品种范围同步得到了巩固和强化。目前，郑商所共有26个期货期权品种对QFI开放，已有近170名QFI客户在郑商所开户，来自新加坡、英国等12个国家和地区。

  境外公司参与的好处十分明显。当前，中国聚酯产业正处于产能加速出海、深度参与全球竞争的阶段。相关企业在跨国贸易中直面价格波动、汇率波动、地缘摩擦等外部挑战，对风险管理工具的国际化需求日益迫切。此次聚酯板块期货、期权品种对外开放，能为走出国门的企业应对跨境价格波动与汇率波动风险提供强有力的风险管理支撑。

  此外，聚酯产业链上下游衔接最为紧密，价格变化环环相扣，形成了完整的价格传导机制。聚酯产业链期货、期权品种对外开放能让境外参与者通过参与不同环节的期货交易，更全面地理解和把握产业链的利润分布与风险点，进而增强对“中国价格”作为全球贸易定价基准的认可度。完善的产业链期货工具可覆盖上游PX生产商、PTA与聚酯生产商，乃至纺织服装行业参与者等各类境外主体，能吸引更多具有国际影响力的产业巨头与金融机构参与，逐步提升中国期货市场的国际代表性和“中国价格”的全球公信力。返回搜狐，查看更加多